全球不确定性影响2009年制造业预期，库存可能延长制造领域的

全球不确定性影响 2009 年制造业预期，库存可能延长制造领域的困境

一年以前，厂商怀着对假日季节的温和期望进入第四季度。当时的常用语是“谨慎乐观”，因为有迹象显示电子产业可能勉强顺利送走 2007 年。

确实，有几片乌云仍然飘在头上，如能源成本上涨和经济成长放缓。但是，在奥运会和美国总统选举的刺激下，多数分析师预计电子产业将在一段时间内温和减速，然后在 2008 年下半年复苏。

回顾过去，半导体产业确实采取了许多适当的行动；整合并不是该产业必须面对的事情。半导体产业中的厂商逐渐积累起大量现金，使其能够度过需求下降的时期。预测半导体产业的理论依据依然是“我们生产出东西就会有人买” (if we build it, they will come) 。

消费者需求明显低迷

在第三季度结束时，多数主要厂商的零售销售都下降了大约 10% 。这对于稍后即将来临的假日销售季来说显然是不祥之兆。

需要问的关键问题：

在一个正在下滑的市场中，什么商业模式才能为厂商扩大市场份额提供机会，是集成设计制造商 (IDM) 还是无厂模式？

厂商应该监控什么指标，才能最大程度地降低当前需求放缓的影响？

iSuppli公司认为， IDM 在需求下滑时期更有利于扩大市场份额。 IDM 凭借其产品组合的宽度，能够维持适中的库存水平，并对现货市场机会作出反应。坏处在于，拥有制造业务，但必须加以控制以防止支出过度，这导致运营效率不高。

这种模式还意味着纯代工厂商必须了解他们通常不用关心的企业指标，包括库存、产能和产能利用率。

库存

对库存控制不当将将延长制造业低迷的影响时间。自从 2001 年以来，有两个不同时期，人们都把工厂开工率下降归咎于库存管理不当。在这两种情况下，产业积累了过多库存，结果是相同的：在制造业开工率连续下降三个季度后开始复苏。 2008 年上半年，厂商对库存的管理一直非常不错。终端消费者的不确定性将使第四季度的库存管理难于以前的任何第四季度。

图 2 所示为 iSuppli 公司对于主要 IDM 厂商的半导体库存情况的看法。

图 2 ： 2004-2008 年上半年全球半导体库存，按季末情况统计 ( 以百万美元计 )

来源： iSuppli 公司， 2008 年 10 月

产能利用率

管理工厂产能利用率传统上一直是内部指标，与业内竞争者的总体情况几乎没有关系。 iSuppli 公司认为，未来两个季度厂商应该更密切地观察整体产业的产能利用率情况。

尽管你的公司在控制产能和库存，你的竞争对手可能未必这样。通过监控整体产业情况，就可以更好地预见到企业对于内部制造业务复苏的期望。另外，这应该能够使单个厂商对于原材料和化工材料等消耗品采购量最小化，从而有利于厂商的整体业绩。。

资本支出

由于产业整体成长明显停滞，厂商必须认识到未来必须自己来扛。这意味着商业模式专注于技术开发与安装先进制造平台的厂商不能减少研发支出。

从历史上看，该产业在厂商开发出采用领先技术的热门产品之后复苏。 iSuppli 公司预计， 2009 年仍将是这种情况。而且历史告诉我们，如果厂商错过转瞬即逝的及早采用先进技术的机会窗口，则厂商要想重新获得技术增长位置将需要两年时间。

尽管由于短期内消费者不会提供明确的方向，全球的整体半导体需求继续面临困境，但厂商必须为将来早做准备。当需求减弱的时候，半导体产业的整体格局通常将发生重大变化，但厂商在未来六个月所采取的行动将确定厂商在今后两年的成长情况。

Len Jelinek 是 iSuppli 公司的总监及半导体制造首席分析师。